هل استفادت البيتكوين من الأزمة المصرفية؟ ليس بالطريقة التي كان يأملها المعجبون.

بعد فترة وجيزة من فشل بنك Silicon Valley هذا الشهر ، ارتفع سعر Bitcoin فوق 25000 دولار ، ووصل إلى الحد الذي لم تلمسه العملة الرقمية منذ يونيو. هذا الأسبوع ، وصلت عملة البيتكوين إلى ما يقرب من 30 ألف دولار ، بزيادة 70 في المائة عن العام.

استغل أنصار البيتكوين ارتفاع الأسعار ليقولوا إن الأزمة المصرفية كانت تدفع المستثمرين إلى تحويل العملات التقليدية إلى عملات رقمية. تنفيذي واحد للعملات المشفرة أشاد فشل البنك باعتباره “نهاية الدولار وبزوغ فجر العملة المفرطة”. بدأت الشركة التي تسوق البيتكوين للمستثمرين وضع يتم تشغيل الإشارات إلى البنك في مواده الترويجية.

ولكن على الرغم من الضجة ، هناك القليل من الأدلة على أن الانهيار المصرفي الأخير قد ولّد دعمًا واسع النطاق لعملة البيتكوين كبديل مالي.

بدلاً من ذلك ، كان الارتفاع في سعر البيتكوين مدفوعًا بمجموعة من الاتجاهات المالية التي لا علاقة لها بالأسس الفلسفية للتكنولوجيا ، كما قال المحللون. تشمل أسباب الزيادة التفاؤل المتزايد بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يوقف زيادات أسعار الفائدة مؤقتًا ، فضلاً عن المخاوف المتزايدة بشأن أمان ما يسمى العملات المستقرة ، وهو نوع من العملات المشفرة يهدف إلى الحفاظ على سعر دولار واحد.

“هل هناك اهتمام واسع النطاق ونمو قادم إلى الفضاء؟ هل هي أموال كثيرة جديدة؟ ” سأل إد مويا ، محلل تشفير في شركة OANDA التجارية. “لا يبدو أن هذا يحدث حقًا.”

الارتفاع الأخير في عملة البيتكوين هو أيضًا نتيجة لانخفاض السيولة ، وهو مقياس لمدى سهولة شراء وبيع أصل رقمي دون التأثير على سعره ، وفقًا لتحليل أجرته شركة أبحاث التشفير Kaiko. منذ أن اندلع سوق التشفير العام الماضي ، كان عدد أقل من الشركات المالية الكبيرة تشتري وتبيع البيتكوين ، مما يجعل تداول العملة أكثر صعوبة. لطالما كان سعر البيتكوين متقلبًا ، ولكن في السوق الحالية ، يمكن أن يرتفع أو ينخفض ​​بشكل ملحوظ بعد عدد قليل من الصفقات. في الأسبوع الماضي ، وصلت سيولة Bitcoin إلى أدنى مستوى لها في 10 أشهر ، وفقًا لكايكو.

قال كونور رايدر ، محلل أبحاث في Kaiko: “هذا لا يعني أنه نظرًا لوجود تحرك كبير في الأسعار بطريقة ما ، فإن هذه موجة جديدة تمامًا من الأموال المؤسسية أو أي شيء من هذا القبيل”. “إنها قضية سيولة أكثر من ذلك.”

تم إنشاء Bitcoin بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، والتي زرعت عدم الثقة على نطاق واسع في النظام المصرفي. روّج المؤيدون الأوائل للتكنولوجيا الجديدة باعتبارها بديلًا أكثر أمانًا على المدى الطويل للبنوك والعملات التقليدية.

هذه الرؤية لم تؤت ثمارها. على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية ، تعامل التجار مع Bitcoin إلى حد كبير على أنه استثمار مضارب – وفي بعض الحالات ، كأداة لغسيل الأموال وغيرها من الجرائم.

لكن الانهيار الداخلي لبنك وادي السيليكون – والأزمة الأوسع التي أطلقها – يبدو أنه يعطي مصداقية لأطروحة البيتكوين الأصلية.

أعلن عمود في منشور العملة المشفرة CoinDesk هذا الشهر أن “بيتكوين هي فائز واضح في الأزمة المصرفية الأمريكية”.

ارتفع سعر البيتكوين بحوالي 40 في المائة منذ سقوط بنك وادي السيليكون في أوائل مارس ، حيث ارتفع إلى 28 ألف دولار من 20 ألف دولار. لكن هذا لا يزال بعيدًا عن ذروة سعر Bitcoin الذي بلغ حوالي 70،000 دولار في نوفمبر 2021.

وقد غذت الزيادة جزئياً مشاكل في جوانب أخرى من صناعة العملات المشفرة. هددت الأزمة المصرفية لفترة وجيزة مليارات الدولارات التي تحتفظ بها شركة سيركل ، وهي واحدة من أكبر مصدري العملات المستقرة ، مما تسبب في ذعر المستثمرين. يبحث بعض متداولي العملات المشفرة الذين احتفظوا بمدخراتهم الرقمية كعملات ثابتة الآن عن خيارات أخرى.

قال محلل العملات المشفرة السيد مويا: “أنت ترى بعض التدفقات تخرج من العملات المستقرة إلى البيتكوين”.

أثارت عمليات تشغيل البنوك أيضًا الإثارة بين مستثمري العملات المشفرة الذين كانوا يأملون في أن يبطئ مجلس الاحتياطي الفيدرالي زيادات أسعار الفائدة لتهدئة الذعر. خلال العام الماضي ، أدت الزيادات إلى شل سوق العملات المشفرة من خلال زيادة تكلفة استثمار الأموال في أصول المضاربة.

في مدونة تمت مشاركتها على نطاق واسع الأسبوع الماضي ، أشارت مولي وايت ، وهي ناقد للعملات المشفرة ، إلى أن سعر البيتكوين بدأ في الارتفاع في الوقت الذي أعلنت فيه الحكومة أنها ستدعم بنك وادي السيليكون – وهو تدخل فسره بعض المحللين على أنه إشارة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ المزيد خطوات لتهدئة الوضع.

وكتبت: “إذا كانت الزيادة مدفوعة بالخوف ، كنت أتوقع أن تبدأ أثناء تشغيل بنك SVB”.

في الأسبوع الماضي ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيمضي قدمًا في رفع أسعار الفائدة مرة أخرى. ظل سعر البيتكوين ثابتًا نسبيًا منذ ذلك الحين ، واستقر حول 28000 دولار.

ومع ذلك ، قال مؤيدو البيتكوين إنهم شعروا بفرصة لتجنيد أتباع جدد.

قال كوري كليبستن ، الرئيس التنفيذي للشركة ، إن شركة Swan Bitcoin ، وهي شركة خدمات مالية تساعد الأشخاص على الاستثمار في Bitcoin ، شهدت موجة من العملاء الجدد الذين يتطلعون إلى شراء العملة الرقمية كبديل للاحتفاظ بالمال في البنك.

قال السيد كليبستن: “إنهم يؤمنون بأن هذه ستكون العملة الاحتياطية العالمية”. “هذه هي أفضل لحظة لتسويق Bitcoin واعتماد Bitcoin في تاريخها.”

تواصل كودي كاندي ، الرئيس التنفيذي لشركة Bounce الناشئة ، مع Swan هذا الشهر ، على أمل تحويل جزء من أموال شركته إلى Bitcoin.

وقال: “إن الحصول على نسبة 2 في المائة من البيتكوين يبدو وكأنه بوليصة تأمين رائعة حقًا على الدولار الأمريكي ، وعلى النظام المصرفي ، وعلى الاحتياطي الفيدرالي ، وعلى البنية التحتية بأكملها”.

لكن السيد كاندي تردد في الالتزام بشكل كامل. جمعت Bounce ، التي تدير شبكة من مواقع تخزين الأمتعة واستلام الطرود ، 12 مليون دولار في جولة تمويل العام الماضي. قال السيد كاندي إنه يخطط لإنفاق 200000 دولار فقط على Bitcoin.

قال: “إذا انخفض ذلك بشكل كبير ، فلن يكون له تأثير على العمل”.