تراجعت صفقات رأس المال الاستثماري العالمية بشكل أكبر في الربع الثاني | كتاب الملعب

تراجعت أعداد صفقات رأس المال الاستثماري العالمية في الربع الثاني ، بعد عدة أرباع من الاستقرار مع تباطؤ استثمارات كل من أوروبا وآسيا خلال الربع ، حسبما قال بيتشبوك. كان التخارج العالمي هو الأدنى منذ الربع الأول من عام 2018.

تباطأ نشاط أوروبا وآسيا خلال الربع ، مما أدى إلى انخفاض الرقم الإجمالي. استقرت قيمة الصفقات المنجزة الآن لأرباع قليلة ، وهي أقل بكثير من أعلى مستوياتها منذ عامين.

بدون وجود مستثمرين كبار (مستثمرون متقاطعون ، وشركات أسهم خاصة ، وصناديق ثروة سيادية) يشاركون بنشاط في المشروع ، فإن الصفقات الضخمة التي دفعت قيمة الصفقة إلى سجلات لا يمكن إتمامها ، وفقًا لإلقاء نظرة أولى على تقرير الربع الثاني من Pitchbook.

يستمر نشاط الخروج عند مستويات منخفضة ، وكانت قيمة الخروج العالمي البالغة 51 مليار دولار هي ثاني أدنى مستوى منذ الربع الأول من 2018. وقال بيتشبوك إن فرص السوق العامة منخفضة ، كما أن التدقيق الأكثر نشاطًا في مكافحة الاحتكار أبقى عمليات الاستحواذ الكبيرة مهمشة أيضًا. كما أدى التضخم العالمي والتوترات الجيوسياسية المتزايدة بين أسواق المشاريع الرئيسية إلى الضغط على عمليات الخروج.

يؤدي بطء جمع التبرعات في أوروبا وأمريكا الشمالية إلى الضغط على مجاميع جمع التبرعات العالمية للانخفاض لهذا العام. يسير جمع الأموال في آسيا ، على أساس عدد الأموال وقيمة الأموال ، على قدم وساق تقريبًا مع عام 2022 ، على الرغم من أنه أقل بكثير مما شهدناه في عام 2021. وسيستمر سوق الخروج الضعيف على مستوى العالم في تقديم سوق ضعيف للشركاء العامين الذين يجمعون الأموال ، حيث أن الشركاء المحدودين هم تلقي توزيعات منخفضة لإعادة التدوير في استراتيجية المشروع.

الوجبات الرئيسية للولايات المتحدة

قال Pitchbook إن نشاط الصفقات الأمريكية كان ثابتًا خلال الأرباع القليلة الماضية ، وظل مرتفعًا فوق مستويات ما قبل 2021 ، على الرغم من التراجع السريع الذي شوهد منذ نهاية عام 2021 وأوائل عام 2022.

تُظهر تقديرات Pitchbook أن كلاً من المرحلة المبكرة ونمو المشاريع شهدوا زيادة في عدد الصفقات في الربع الثاني ، على الرغم من أن قيمة الصفقة لكليهما لا تزال أقل بكثير مما كان متوقعًا. ما يخبرنا به هذا هو أنه من المحتمل أن يتم استخدام العديد من هذه الصفقات لزيادة مدارج السيولة بأقل قدر ممكن من التخفيف ، بدلاً من رفع جولة كاملة في سوق هابطة.

قيمة الخروج في طريقها لإنهاء العام بما يزيد قليلاً عن 20 مليار دولار ، وهو أدنى مستوى في العقد الماضي بنحو 50 مليار دولار. لم تكن العروض العامة الأولية خيارات قابلة للتطبيق للشركات المدعومة من رأس المال الاستثماري هذا العام ، على الرغم من أن الأسواق العامة أظهرت عوائد إيجابية على مدار العام.

لا تزال الشركات التي نشأت في ظل شعار النمو بأي ثمن تحتاج إلى وقت لإعادة هيكلة نماذج أعمالها بطريقة يكون مستثمرو السوق العامة على استعداد لوضع علاوة عليها ، مثل مسار جيد التطور لتحقيق الربحية.

تلقى جمع الأموال دفعة في الربع الثاني ، مع إغلاق العديد من الصناديق الكبيرة ، ولكن عند 33 مليار دولار ، يسير العام على قدم وساق لأدنى إجمالي لجمع التبرعات منذ عام 2017. تم إغلاق أكثر من 3600 صندوق الآن منذ بداية عام 2020 ، مما يجعل عدد الصفقات مرتفعًا نسبيًا مثل لا يزال هناك عدد كبير من الصناديق النشطة في السوق. دفع العديد من الممارسين العامين عمليات جمع الأموال الجديدة حتى عام 2024 ، حيث يُنظر إلى هذا العائد على أنه انتعاش محتمل للعائدات.

تراجع أوروبا في صفقات رأس المال الاستثماري

استمرت قيمة صفقات رأس المال المغامر الأوروبية في الانخفاض في الربع الثاني من عام 2023 حيث ظلت بيئة إبرام الصفقات بطيئة. انخفض عدد الصفقات من الربع الأول ، حيث تم إتمام عدد أقل من الصفقات وسط الركود الحالي.

تؤثر عمليات العناية الواجبة الأطول ، وندرة توافر رأس المال ، وإدارة مدارج التمويل على نشاط الصفقات في النظام البيئي لرأس المال الجريء. وفي الوقت نفسه ، لا تزال قضايا الاقتصاد الكلي ، بما في ذلك التضخم المرتفع بعناد ، وانخفاض النمو الاقتصادي ، ومعدلات الفائدة المرتفعة ، تعمل على إضعاف معنويات السوق المالية الأوسع نطاقاً في أوروبا.

توقف نشاط الخروج في أوروبا في الربع الثاني من عام 2023 مع وجود عدد قليل من الشركات المدعومة من رأس المال الاستثماري على استعداد للحصول على السيولة في ظل ظروف السوق غير المواتية. مع عدم اليقين في التقييم والتقلب في الأسواق العامة ، فإن الشركات الناشئة والمستثمرين يؤجلون خطط الخروج حتى يتم التأكد من المزيد من الوضوح. قال بيتشبوك إن عمليات التخارج الكبيرة والإدراج العام كانت نادرة في عام 2023 ، وقد يستمر ذلك في النصف الثاني من عام 2023.

تباطأ جمع الأموال في النصف الأول من عام 2023 مع زيادة رأس المال وتراجع عدد الصناديق المغلقة عن الوتيرة المحددة في عام 2022. ظهرت ظروف جمع أموال أكثر صرامة في الأشهر الـ 12 الماضية ومن غير المرجح أن يقوم الشركاء العامون بجمع رأس المال بنفس معدل السنوات الأخيرة. علاوة على ذلك ، سيعطي الشركاء المحدودون الأولوية للالتزامات الخاصة بالصناديق التي يحتمل أن تكون منخفضة المخاطر المرتبطة بمديري الصناديق الراسخين الذين يتمتعون بسجلات متابعة قوية.

بشكل عام ، في النصف الأول من عام 2023 ، من المتوقع أن يُظهر مؤشر Morningstar-Pitchbook US Unicorn عائدًا سلبيًا هذا العام. ومن المرجح أن تشهد السلسلتان C و D الجولة الأكثر انخفاضًا ، حيث أن هذه الشركات هي الأكثر جوعًا لرأس المال.

ستستمر تقييمات المرحلة الأولية وأحجام الصفقات في الصعود ، لتصل إلى مستويات قياسية سنوية جديدة على الرغم من التباطؤ في إجمالي قيمة الصفقات وعددها.

ستستمر شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة والاكتتابات العامة وعمليات الدمج في الانخفاض ، بينما ستستمر عمليات التصفية في الزيادة في عام 2023. وستنخفض قيمة صفقة نمو المشاريع إلى أقل من 50 مليار دولار في نشاط جولة رأس المال الاستثماري الضخم في الولايات المتحدة إلى أقل من 400 صفقة ، لتصل إلى ثلاثة: العام منخفض.

“لا يزال سوق الإدراج العام غير موجود ، على الرغم من قوة الأسواق العامة بشكل عام ،
عوائد إيجابية منذ بداية العام. وقد تابعت عملية جمع الأموال أيضًا سجلًا سنويًا للالتزامات مع أدنى التزامات ربع سنوية في عقد من الزمان. كل هذه الأمور كانت متوقعة نسبيًا واستمرارًا للاتجاهات التي شكلت عام 2022.

وستنخفض عمليات جمع الأموال لرأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة بين 120 مليار دولار و 130 مليار دولار في عام 2023.