تختلف الدوافع في كل جانب من جوانب مبيعات المطالبات ، ولكنها متكاملة. يحتاج البائع إما إلى نقود فورية لتغطية الفواتير ، أو يريد تدوين خسائره للأغراض الضريبية ، أو يعتقد أنه يمكن أن يكسب عائدًا أكبر عن طريق استثمار الأموال في مكان آخر. في غضون ذلك ، يراهن المشتري على أن القيمة التي ستُعاد إلى الدائنين في النهاية ستتجاوز المبلغ الذي دفعوه مقابل المطالبات.
عادة ما تحدث مبيعات المطالبات خلف الأبواب المغلقة بين المؤسسات المالية. ولكن خلال السنوات القليلة الماضية ، ظهرت الأسواق العامة لمطالبات الإفلاس ، مثل Xclaim و Claims Market ، مما أدى إلى درجة من الشفافية لما كان سوقًا غير شفاف ويسمح لأي شخص لديه ادعاء بإدراجها.
يقول ماثيو سيدي ، مؤسس Xclaim ، “نحن نمنح الناس القدرة على اتخاذ قرار لن يكون لديهم لولا ذلك”.
لقد تم تحفيز نمو هذه الأسواق إلى حد كبير من خلال حالات الإفلاس في قطاع التشفير. ما بين 20 مليار دولار و 30 مليار دولار محبوسون حاليًا في حالات إفلاس التشفير ، وفقًا لتقديرات Open Exchange و Xclaim.
في أواخر عام 2022 ، ركزت Xclaim على التركيز حصريًا على إفلاس العملات المشفرة. منذ ذلك الحين ، استقطب السوق ، الذي سجل بحلول شهر يناير أكثر من 200 مليون دولار في إجمالي المطالبات ، عددًا أكبر من المستخدمين وجذب إيرادات أكبر مما كانت عليه في العامين السابقين مجتمعين ، كما يقول صديق.
يُنظر إلى شراء المطالبات في حالات إفلاس العملات المشفرة على أنها طريقة للاستثمار في العملات المشفرة بسعر مخفض. على الرغم من أن مطالبة كل دائن يتم تقييمها بالدولار في تاريخ تقديم ملف الإفلاس ، وليست مقومة بالعملات المشفرة ، إلا أن الميزانيات العمومية لهذه الشركات تتكون إلى حد كبير من أصول تشفير. لذلك ، إذا ارتفع سعر العملة المشفرة ، فسيحصل أصحاب المطالبات على عائد أكبر. في حالة Mt. Gox ، قرر القاضي حتى أن أصحاب المطالبات يجب أن يشاركوا بالكامل في ارتفاع أسعار العملات المشفرة ، مما يعني أنهم مستعدون لتحقيق عائد يزيد عن 100 في المائة على مطالباتهم عندما تبدأ إعادة التوزيع في 31 أكتوبر.
ومع ذلك ، فإن مطالبات الشراء ليست لضعاف القلوب ، كما يقول توماس برازيل ، مؤسس شركة 507 Capital ، وهي شركة استثمارية متخصصة في الديون المتعثرة ، والتي تحتل موقعًا كبيرًا في إفلاس جبل Gox وغيرها. لا يقتصر الأمر على قيام الدائنين في بعض الأحيان بتحريف قيمة مطالباتهم ، عن قصد أو غير ذلك – يقول برازيل – بعض الناس “كذب حول الأطراف” – ولكن تبين أن بعض الادعاءات احتيالية تمامًا.
في حالات أخرى ، قد يكتشف المشتري أن المطالبة تخضع لاسترداد الحقوق ، لأن المالك الأصلي أجرى عمليات سحب غير معلنة قبل وقت قصير من الإفلاس ، مما أدى إلى تحقيق أي ربح قد يأمل في تحقيقه. في حالات الإفلاس ، يتم سحب الأموال المسحوبة في 90 يومًا قبل الإيداع في وقت لاحق إلى الحوزة ، لتجنب سيناريو يتم فيه مكافأة أقلية من الدائنين لكونهم أسرع في الزناد.
لهذه الأسباب ، كما يقول محمد يشيلهارك ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة إدارة الأصول NOIA Capital ، فإن العناية الواجبة الدقيقة أمر حيوي. “إذا لم نتمكن من العثور على ثلاثة أو أربعة أشخاص في الصناعة لنضمن للبائع ، فإننا لا نتدخل. لا نلمس أي شيء كريه الرائحة عن بعد “. “الأمر لا يشبه شراء ورق التواليت من أمازون.”
